一、 疫情和疫苗进展

    截至9日全球疫情累计确诊总人数超过9000万人，现有确诊人数2325万人，累计死亡人数193万人，累计治愈超过6484万人。8日国外新增人数达到69万人，上周日新增确诊人数大概在75万人左右，较前一周大幅度上升。日新增主要来自美国/英国/巴西/南非。疫苗接种信息： 截至10日累计42个国家接种疫苗超过2500万剂。 其中中国接种超过900万，美国接种801万，英国接种200万，以色列接种181万，阿联酋接种108万，过去一周全球疫苗接种人数翻了一番。

二、 国外市场信息

1）截止1月7日美棉累计上市295万吨，占预估值的85%，由于节日原因连续两周美棉周度上市量都处于历史同期较低的位置。预计美棉的产量可能进一步下调。

2）截至31日美棉累计销售274万吨，累计装运133万吨，签约进度84%，装运进度40.7%，仍然是历史最快的水平。预计美棉出口量应该进一步上调，对应一个更紧张的平衡表。

3）截至9日印度累计上市275万吨，同比去年增加了20%。其中50%进入CCI库存。上周印度老花抛储价上调400卢比双30美金价格大概78.37，新花上调400卢比双30美金价格大概80.15.上周CCI抛储成交大概15.41万吨。

4）上周变化最大的是国外纱线价格，印度纱领涨，其次越南孟加拉纱线价格涨幅在0.15$/kg以上。国外纱线加工利润历史最好，纱线订单普遍到3月份。

三、 国内市场信息

1）截至1月7日累计加工524万吨，其中新疆加工511万吨，内地加工12.8万吨,上周日加工量平均2.7万吨，近几年最高。按照新疆目前的上市进度推算新疆的产量预估为531万吨，全国产量预估为560万吨。目前BCO新疆产量预估517万吨，全国产量预估571万吨。NCMMS预计新疆产量525万吨，全国产量595万吨。截至7日累计检验量497万吨，其中新疆检验485.7万吨，内地检验11万吨。

2）上周注销1920仓单3320吨主要是3129和4129，注册2021仓单6.61万吨，其中内地仓单增加5320吨，新疆仓单增加近6.1万吨。8日仓单总量60万吨，其中93%是新花，7%是老花。新花里面3128和3129棉花占比84%。 

3）下游纺织企业纱线库存继续下降，坯布开机有所下降，纺织企业加工利润继续好转，由于多地出台“当地过年”的政策，坯布开机有望维持。

4）进口纱港口库存7.3万吨，比前一周下降0.5万吨，进口纱下游企业的开机维持。

四、 国内市场多空因素

利多因素

1）产业链传导顺畅，成品库存继续下降。产业链的成品库存都在非常低的位置。

2）剩下未套保资源的成本都很高。

利空因素

3）国内纺织企业的棉花库存普遍恢复到往年均值以上，高价格采购意愿下降。

4）1月中旬以后进口棉进口纱对国内供应的冲击。

五、 国外市场多空因素

利多因素

1）国外贸易商开始补库，产业链传导顺畅，纺纱利润好。

2）美棉的平衡表预计进一步收紧。

3）配额发放有利于进口棉消费。

4）美棉和美豆/美玉米比价进一步下降，农产品比价利多美棉。5） 拉尼娜气候特征可能导致下年度的单产下降。

利空因素。

1）关注海外封锁措施后对消费的影响。

2）关注海外疫情的发展和疫苗的效果。

3）美国10年期国债利率突破1%以后对美股的影响，以及因此带来的资产共振回调的可能性。