一、疫情和疫苗进展
截至27日全球累计确诊病例1.14亿人，每日新增约35万人，较前一周平均每日新增增加5万人左右。美国日新增上周保持在10万人以内，英国日新增下降到1万人以内。但法国，意大利，波兰以及印度的日新增数量有所反弹。疫苗接种比例比较高的以色列，UAE,美国等7日平均新增人数有明显下降，美国FDA批准了强生疫苗的使用，美国的接种进度会进一步加快。

二、国外市场信息
1）截至27日美国累计检验1405万包，进度97.87%，每周上市量继续下滑.三角洲和东南棉区部分已经停止上市。预计美棉产量还会下修10万包至1485万包。
2）截至18日美棉累计销售320万吨，累计装运185万吨，签约进度94.8%，装运进度54.9%，历史上签约完成大概在35周附近，预计今年会在33周左右完成出口目标。
3）截至27日印度累计上市约370万吨，同比下降了1.74%，上周CCI抛储提价800卢比，成交量大概120万包。
4）中国春节假期后，东南亚国家开机率回升，订单大多到4月底部分到5月初，CIF CMP 价格上涨。
三、国内市场信息
1）截至27日国内加工581万吨，检验558万吨.检验量预计从这一周开始恢复正常。
2）春节假期过后纱价格平均上涨约1500元/吨，纺织企业利润继续好转。坯布价格跟涨，下游传导顺畅。
3）产业链库存来看，坯布企业成品库存下降，增加原料纱库存。纺织企业纱的库存和棉花库存双降。整体来看，产业链中纱的库存仍然处于历史低位。
4）上周ICE回调之后价差有所扩大，国内外现货价差上周五1510元/吨，仍然达不到收储条件。
5）港口进口棉基差普遍下调，出货比较慢。港口进口纱库存有所下降，由于进口纱远期价格上涨，港口现货有一定的优势。

四、国内市场多空因素
利多因素
1）棉花仓单和预报80万吨已经接近仓单资源的峰值。
2）纺织产业链价格传导顺畅，纺纱利润继续转好。
3）配额可用量有限又处于收储周期 国内棉花暂时没有供应压力。
利空因素
1）中国PMI数据并不理想，尤其是在手订单指数，终端服装的订单和库存情况需要调研。
2）内外价差较大，国内供应绝对量仍然较大。

五、国外市场多空因素
利多因素
1）美国棉花库存仍然是比较低的，已经下降到接近1516年度水平。
2）中国外纺织企业开机利润情况仍然很好。
3）上周棉花和生产端替代品比价下降，虽然绝对价格较高，但种植棉花比较优势有限，面积预计在USDA预估的1200万英亩附近。
4）上周棉花和消费端替代品比价继续下降，尤其是棉花和粘胶比价，已经下降到均值以下。
利空因素
1）价格处于历史上1011年度以外的绝对高价区间，净多单比例上涨到39%，多头交易比较集中。
2）现货基差大幅度走弱，显示出现货跟进乏力。
3）ICE和印度现货基差仍然是历史极值，价差角度ICE 偏高。