一、美棉

利多：

1）美国八月零售数据意外增长，上升0.7%，是五个月以来最大增幅，缓解了人们对经济增长放缓的担忧。

2）中国收储极大概率会发生，有利于美棉出口。

1）本周美国众议院将就债务上限问题进行投票，在一定程度加重市场的避险情绪。

2）USDA九月报告上调美棉产量26.7万吨，九月最新产量是403万吨。

3）美棉基金净多比处在历史高位，往上的空间不大。

二、郑棉

利多：

1）棉花生产成本增加、轧花厂扩产能是既定事实，新花即将上市必定短期内对价格有支撑作用。

2）传统旺季，下游订单释放力度不确定，若旺季恢复则消化库存。

1）恒大债务危机或将影响银行间资金的流动性，进而在一定程度上拖累中国经济。

2）南通等地区因为双控政策，南通等地停产近20天，将在短期内影响棉花的需求。

3）下游传统旺季预期落空，纱价和利润均收缩，纱厂和布厂开机下降，成品积累。

核心逻辑：宏观方面受到美国债务上限和国内恒大债务危机事件的影响，市场避险情绪加重；国内棉花市场，部分地区已经零星开秤，“十一”前后新棉将规模性上市，政策层面国家是要控制新棉上市的价格；下游层面旺季不旺，旺季预期落空，纱线和布都出现累库存的现象。

关注变量：收购进度；美国飓风