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2022年2月第1周同舟市场信息简报

  • 分类:市场分析
  • 作者:同舟集团
  • 来源:
  • 发布时间:2022-02-07
  • 访问量:0

【概要描述】

2022年2月第1周同舟市场信息简报

【概要描述】

  • 分类:市场分析
  • 作者:同舟集团
  • 来源:
  • 发布时间:2022-02-07
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一、郑棉

(一)利多

1)政策面宽财政正在兑现,春节后专项债发放积极。

2)市场面M1、M2和社融增速正在回升。

3)春节期间下游放假,纱厂和布厂的开机率降到历史次低水平,原料库存降到均值以下,节后需要补一部分原料库存。

4)节后春季订单陆续下达,带动下游好转。

5)春节期间外棉整体表现强劲,美棉、印度棉、巴西棉等重心上移。

6)外盘商品及原油继续创新高,大盘情绪利多。

(二)利空

1)国内三驾马车还在探底,国内疫情不断发生抑制消费,如近期广西百色的疫情;房地产还在探底。

2)产业链总库存仍处在高位,补库有限。

3)纱厂即期利润亏损20000左右,利润亏损抑制纱厂补库存。

4)节后轧花厂套保压力大,还贷压力大。

 

二、美棉

(一)利多

1)美国个人超额储蓄仍处在高位,消费有韧性。

2)印度CCI库存和国储库存低,有购买美棉的预期。

3)德州近期干旱,降低下年度增产预期。

4)市场情绪偏多,基金净多比从37.1%上升至37.9%,非商业净多头持仓处在历史第二高。

5)3月未点价合约还有35513手,属于历史同期最高水平。

6)美棉近期装运和签约表现良好,特别是签约量,1月27日当周装运7万吨。

(二)利空

1)英国央行宣布加息25个基点,欧洲央行声明由鸽转鹰,都使得市场对美联储加息预期增强,十年期美债收益率上升至2020年初以来高位,1.93%。

2)21/22年度过高的棉价会导致棉农增加22/23年度的种植面积。

3)越南纱厂即期利润已经转负,高棉价使得下游市场逐渐减少利润,最终抑制棉花消费。

 

总结:春节期间,外盘表现强劲,美棉周二最高到129.37,近十年的最高点,印度棉、巴基斯坦棉、巴西棉也都在不断上涨。市场情绪方面不论是从基金净多比还是ONCALLA未点价合约来看都是偏多情绪。国内市场在春节前下游的原料库存均去化到均值以下水平,节后开工必然有一波补库动作,再叠加节后春节订单的下达。结合以上因素节后必然有一波上涨,但是还需要考虑以下因素:产业链库存仍处在高位,国内三驾马车表现不佳,美联储加息在即,纱厂即期利润亏损严重,这些会限制上涨的空间。

 

关注:节后下游补库情况

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