一、郑棉

（一）利多

1）现货实际流动性减少，大量货源在轧花厂手中，期货若大幅下跌，面临交货的风险。

2）原料价格大幅下跌，纺织厂即期利润转好，目前面临历史同期最低的原料库存，纱厂原料补库有好转。

3）内外价差过大，部分企业由消耗进口棉转为消耗新疆棉，新疆棉用量可能增加。

（二）利空

1）近两周棉价下跌过多，下游纺织厂采购心态改变，谨慎买货，进入观望状态。

2）轧花厂还贷压力凸显，政策层面暂无相关利好消息。

3）6月21日起美国将实施疆棉法案，纺厂心理压力增加。

二、美棉

（一）利多

1）美棉新年度签约表现良好，截至6月9日新花累计签约86万吨，同比增加77%，目前新作来看，下年度供需紧张格局没有大幅缓解。

2）美棉干旱形势依旧严峻，近两周德州没有降雨，干旱形势与历史同期2013年类似，天气炒作窗口仍在。

3）美国终端消费仍有韧性， 5月服装零售额与4月持平，263亿美元，仍在高位没有出现拐头迹象，5月份同比增速为6%。

（二）利空

1）美联储上调75个基点至1.5-1.75%，为近30年首次上调75个基点，美联储的大幅加息，大宗商品以原油和铜为代表都出现高位大幅回落的现象。

2）炒作7月挤仓结束，前期支撑棉价的7月巨大未点价量如今面临第一通知日，炒作要素暂告一段落。

3）东南亚市场持续走弱，如今全球纱厂生产状况都转差，侧面证明全球棉花消费在逐步下降，支撑棉价消费的动力不足。

关注：政策变化，德州降雨