一、郑棉

（一）利多

1）进入九月份常规旺季正式到来，市场仍对旺季有一定期待，各个环节近期都处在补库阶段。

2）经历近一个月的去库存，纱厂成品库存快速去化，特别是中小型企业，库存压力减轻，纱厂面对低的成品库存和原料库存有补库意愿。

3）近期人民币快速贬值，有利于外销，叠加内外纱价大，部分企业棉纱近期有出口的现象。

（二）利空

1）上周国内集中爆发的疫情，成都、深圳、武汉等地要求居家办公，疫情的爆发可能使得金九银十预期落空。

2）下游虽然处在备货行情中，但是普遍信心不足，布厂和面料环节整体目前方向也不明确，若真预期落空，则停止备货。

3）因为新疆疫情，疆棉暂时无法正常发运，加重后期棉花供应矛盾。

二、美棉

（一）利多

1）近期棉花处于吐絮的关键时期，需要温度和阳光，但是三角洲地区连续两周降雨会影响三角洲地区棉花生长，影响棉花吐絮进度和质量。

2）今年为飓风活跃季，若后续飓风登陆，可能短时间会引爆行情。

3）巴基斯坦减产后期可能增加美棉进口量，加剧美棉紧张格局。

（二）利空

1）全球的其他三个主产区，中国、印度和巴西生长状况良好，巴西产量预计260万吨，增产25万吨左右；印度播种结束，同比增8%，目前降雨没有对产量有实质性影响。

2）东南亚国家，印度、巴基斯坦纱厂开机率不断下降，本周印度纱厂再次下调2个百分点，巴基斯坦下调1个百分点。

3）终端库存周期来看，欧美已经进入了主动去库的阶段，全球进入去库周期。

关注：开秤价格；下游订单