一、郑棉

（一）利多

1）近期国内疫情放松消息不断，石家庄疑似不再于公共场合查验核算证明，国内疫情放松有利于市场情绪修复。

2）11月13日银保监会发布16条措施支持房地产，通知中表明要做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作。

3）产业链各个环节中原料库存过低，目前纱厂原料库存和布厂原料库存均处于历史同期最低，若后期疫情放松，下游会迎来一波补库。

（二）利空

1）美国禁疆令长期对新疆棉消费产生压制作用，叠加欧美终端服装进入去库存周期，中国出口短时间内不会好转。

2）国内丰产压力逐渐体现，随着新疆加工、检验的加快，新棉仓单的形成，市场可使用资源增多，现货市场面临丰产压力，期货市场面临套保压力。

3）国内下游缺乏订单，消费萎靡，预计年前下游不会有太大起色。

二、美棉

（一）利多

1）11月份加息75个基点落地，短期内市场加息压力最大的阶段结束，市场出现大幅反弹，整体大宗商品上涨情绪浓厚。

2）美国10月份CPI同比为7.7%，超出市场预期，更加引发市场对后期加息放缓的猜测。

3）印度上市进度一直缓慢，同比落后40%左右，印度现货仍在100美分以上，导致美棉相对来说仍有竞争力。

（二）利空

1）美国联邦基金目标利率已经达到4%，如此高的利率水平，对实体经济的打击是巨大的，后期美国将面临经济衰退的危险。

2）欧洲和美国的终端市场进入主动去库阶段，纺织服装进入主动去库周期，需求持续回落。

3）孟加拉市场本周纱价大幅下调，东南亚目前正面临着前期购买的高价棉花，而需求不断下降，实际亏损程度最大的时候。

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