2021年6月第2周同舟市场信息简报
发布时间：
2021/06/16
来源：
一、美棉
利多：
1）全球各国经济数据创出08年以来新高，促使2122年度全球棉花消费有继续上调空间。
2）棉花/大豆、玉米比价历史低点，不利于各国棉花种植面积的增加。
3）中国及东南亚棉花下游产业链好转，订单偏强，对棉花的补库需求持续上升。
4）印度棉价持续攀升，美印价差收窄， 抬升全球棉价底部。
利空：
1）美国通胀数据持续提升，市场担忧美联储提前开始加息/缩表通道。
2）G7会议针对中国，中美摩擦出现利空。
3）美国种植进度加快，优良率提升；印度季风预期相对稳定，澳大利亚水库存持续好转等有利于2122年度全球产量的稳/增。
4）印度、东南亚等国疫情反复，在一定程度上抑制棉花需求。
二、郑棉
利多：
1）全球各国经济数据创出08年以来新高，促使2122年度全球棉花消费有继续上调空间。
2）棉花纱厂利润依旧高企，在较低价位有补库欲望，对棉价形成支撑。
3）印度疫情、孟加拉的封锁等带来一定的外单回流。
4）新疆由于种植期的天气异常以及种植面积下降，市场评估产量大概率同比下降。
利空：
1）织布厂成品库存出现累积，开机率下降，纱厂成品库存增加下游出现了一定淡季特征。
2）棉花商业库存依旧偏大，同时伴随抛储预期，市场不缺棉花。
3）内外价差较大，进口棉及进口纱需求增加明显，进一步增加了国内供应压力。
4）G7会议针对中国，中美摩擦出现利空。
• 核心逻辑：下跌有下游产业支撑，上涨有库存压力。长期有全球经济向好的驱动，短期有担心全球流动性收紧的压力。但目前跟踪到的全球生产状况良好，拖累远期看涨预期。内外价差在滑准税以上利润较大，有产业回归驱动，时间以1-12为主。
• 关注变量：各国财政货币政策、天气导致的生产变量、下游产业跟踪、抛储政策。
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