2021年9月第1周同舟市场信息简报
发布时间：
2021/09/06
来源：
一、美棉
利多：
1）周五美国非农就业数据远不及预期，美国经济复苏进度推迟。
2）截止到现在美国的流动性还未收，货币存量效应还在。
3）中国收储极大概率会发生，有利于美棉出口。
利空：
1）美联储确定Taper时间，今年年底确认缩表。
2）美国优良率目前处于绝对历史高位，生长状况良好。
3）中美第一阶段协议即将到期，美棉出口状况取决于中美关系。
二、郑棉
利多：
1）国内新棉上市，籽棉加工产能增加，加之减产预期，轧花缓解僧多粥少，体现为生产消费的旺盛。
2）收购价格与期货价格高度相关。收购当期，期货价格大多处于贴水或平水，但如果期货大幅度贴水，就会有人现期置换，期货会补涨。
利空：
1）宏观驱动减弱，紧缩预期，PMI见顶回落，经济下行确认。
2）棉花处于历史高估值区间。
3）纱厂和布厂利润都在收缩，成品库存都在累计，贸易商反馈纱量价齐跌。
4）储备棉9月6号增加轮出资源，共轮出1.5万吨，国家政策意在控制价格。
核心逻辑：宏观方面全球经济先行指标先后回落，证明经济已经开始进入下行趋势，国内的三驾马车也显示后期缺乏内生动力；目前棉花的高价位国家意在控制棉价，调整轮出资源和抛储规则；需求端下游出现布厂和纱厂利润齐跌，价格降价，屯成品库存的现象，旺季不旺的特征初露端倪
关注变量：收购进度；新疆天气；中美贸易关系
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