2024年5月第4周同舟棉业市场简报
发布时间：
2024/05/27
来源：
一、郑棉
（一）利多
1）市场交易情绪的利多，整体商品宏观预期偏强，棉花低于均值的情况也容易被资金盯上。
2）棉花结构性矛盾突出，新疆棉库存紧张，基差的强势也体现了这个因素。
3）目前棉价处于低估值，且大户都通过期权等手段降低成本，所以棉价很有韧性，再跌资金会“金字塔”式进场。
（二）利空
1）郑棉新年度天气较好，预计单产恢复，总产有望环比增加，全球供应端新年度预计是丰产预期，大户手里的棉花资源拿到下年度更没有竞争力。
2）4月份，服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额为1048亿元，同比下降2%，服装零售同比增速仍为历史较低水平，在居民收入没有明显回升的情况下，棉花消费维持刚性需求。
3）下游进入传统消费淡季，最近一周下游成品库存累库明显，产业边际变量转差。
二、美棉
（一）利多
1）德州地区近期高温明显，且未来一个月仍然是高温预警，警惕后续天气炒作。
2）基金净多占比快速下降至0%，已经到历史低位水平，证明这波多头撤退完毕，多杀多行情预计结束。
3）美棉07合约目前估值已经进入中低估值，且在极低的期末库存情况下，当前价格不符合极低的库销比。
（二）利空
1）德州本周将有大雨，有利于缓解高温带来的影响，改善土壤湿度。
2）下年度在供应增速大于需求增速的情况下，美棉价格在均值以下运行更为合理。
3）截至目前美国和巴西的天气继续有利于棉花的生产，天气没有问题。
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