2026年9月第4周同舟棉业市场简报

一、宏观
9月17日美联储加息 25bp。日本央行加息25个基点至1.25%。
国务院副总理何立峰将于9月19日—23日率团赴美国与美方举行经贸磋商。
国家主席习近平将于9月23日至25日对美国进行国事访问。
伊朗：调解方告知美国已准备好与伊谈判并达成协议，向美开出7项谈判条件，正等待特朗普回应；特朗普称将对伊朗作出重大决定，考虑是否对伊彻底军事行动。
二、产业
1、美国：截止9月13日，美棉吐絮进度57%，同比快8个百分点；近五年同期平均水平在48%。收获进度8%，同比落后1个百分点；近五年同期平均水平在8%。生长优良率36%，同比低16个百分点。截止9月10日，美棉上市量同比偏低。美棉累计加工7.39万吨，同比少2万。美棉出口低迷，2026/27年度截至9月10日当周，新作签约1.8万吨，累计净签约106万吨，同比增14万吨，签约进度40%。
2、印度棉生产仍面临雨水不足，国内现货价格下跌，进口棉显优势：截至9月16日，印度棉花主产区累计降水量较正常值低16%左右。未来两周，主产区温度正常，马邦降雨少于平均。特邦降雨充足。古邦降雨减少。截止9月18日，每日抛储将近9万吨，2025/26年度S-6竞拍底价66900，折美金89美分/磅。现货价格：截止9月18日， S-6现货价格67400（-2600），折美金价89.56美分（-4美分）。
3、巴西本年度产量创纪录高位。CONAB对8月25/26巴西棉花产量预测为414万吨，环比调增+1.4%。
4、巴基斯坦上市量同比增多，现货价格下跌。据巴基斯坦棉花种植者协会(PCGA)数据，截至9月15日，新年度籽棉累计上市量折皮棉约为37.0万吨，同比（31.1万吨）增加19.2%。截至9月18日，较高质量等级资源现货价格折美金81美分/磅（-4美分）。
5、越南8月棉纱出口旺盛。8月份越南出口棉纱为18.3839万吨，维持在高位。 1-8月纱线出口量为131万吨，累计同比增5万吨（增幅4%）。其中，出口至中国10.1万吨，创今年高位。 8月份纺织服装出口额达39.9亿美元，环比增加0.3%，同比增加3.5%。 1-8月越南纺织服装出口额达268亿美元，累计同比增1.5%。
6、CFTC持仓基金多头连续第二周减仓，但是降幅仍然慢。截至9月15日，非商业净多-5978手，非商业多头- 6639手，非商业空头-661手。非商业净多占持仓比例31%，周度-0.02个百分点。基金多头-3401手，空头减仓1134手；其他报告头寸多头-3988，空头+957，商业空头持仓-499手。oncall报告：截止9月11日当周，棉农销售2158张，下游未点价减少925张。截止9月11日当周，12月合约棉农销售1206张，下游未点价减少769张。截至9月18日，美棉仓单37930包，周度减少3696包。
7、国内下游纱厂开机下降，成品累库，布厂库存去库。截至9月18日，纱厂开机微降本周纱厂开机率50.52%（-0.39%）。原料库存天数32.78天，环比+0.41天。成品库存天数22.58天，环比+1.69天。截至9月18日，本周布厂开机率57.5%（0）。原料库存8.6天，周度-0.76天。成品库存29.64天，周度-0.38天。
三、行情分析
美棉：中美元首会面，市场关注是否有新的利好出现。基本面仍未有明显好转，美棉天气炒作完之后，面临10月份之后的上市旺季，溢价回吐。印度未有极端干旱，下跌后东南亚刚需。资金方面仍有大量投机多头未平仓。短期受宏观支撑反弹，关注新变化，基本面仍然偏弱，若宏观未有进一步利好，美棉下跌趋势延续，目标下移至75-78美分，后期关注需求恢复情况。
郑棉：新棉逐步上市，套保压力增加，下游需求买盘动力不足，预计价格震荡偏空。未来重点关注：籽棉开秤价下的现货成本，需求何时能引发买盘需求。11-1月差反套：新棉即将上市，抛储出现流拍现象，仓单同比增加，流出仍慢。
关注：中美会面成果，下游需求，美棉签约