2025年2月第3周同舟棉业市场简报
发布时间：
2025/02/17
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一、郑棉
（一）利多
1）央行表态将维持适度宽松货币政策。
2）下游在恢复中，织厂、纺企开机仍陆续提升。纱厂原料库存不高，棉纱库存环比小增，织厂原料库存不高，环比小降，棉布库存同期高位，环比小降。即期内地纱厂有利润。
3）基差坚挺，同期高位，上周国内基差小幅走弱。
（二）利空
1）特朗普宣布征收“对等关税”。
2）展望下年度新疆种植面积，大概率仍然是增产。
3）套保比例过半，上周套保比例提速，周度增5个百分点， 13800附近上方的套保需求较为刚性。
二、美棉
（一）利多
1）美国国家棉花总会（NCC）2月16日发布，2025年美国意向植棉面积为956万英亩，同比减少14.5%。美国棉农杂志调查显示，2025年美国棉花种植面积预计为1104万英亩，较美国农业部2024年的实播面积1170万英亩减少5.4%。
2）基金历史同期最大的空配比例，后期继续加空的空间不大。上周投机多头增仓3900手，空头减仓4200手，净空减少8200手。
3）东南亚开机率周度小幅回升，双边库存不高，美棉在低位仍有刚需买盘。
（二）利空
1）美棉出口没有调整到位，预计后期还有下调的空间，美棉仍有压力。
2）巴西国家商品供应公司(CONAB)2月份2024/25年度最新产量预测数据：本年度巴西棉花总产预期为376.2万吨，较上一月调增6.2万吨，较上年度增2.4%。本年度种植面积继续增加至203.69万公顷，单产小幅上调至123.1公斤/亩。
3）长期大供应的压制。
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