2025年2月第4周同舟棉业市场简报
发布时间：
2025/02/24
来源：
一、郑棉
（一）利多
1）2月16日央行长潘功胜：中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
2）下游缓慢恢复，织厂、纺企开机仍陆续提升。纱厂原料库存下降，棉纱库存环比小增；织厂库存双降。纱厂即期利润持平。
3）基差坚挺。上游点价过半，套保压力最大阶段结束，随着上游点价比例增加 ，未来套保压力逐渐缓解。
（二）利空
1）商业库存缓慢下降，历史高位，供应充足。截止2月15日全国棉花商业库存568.11万吨，较1月底减少6.56万吨。
2）展望下年度新疆种植面积，大概率仍然是增产。
3）14200以上有较大套保压力。
二、美棉
（一）利多
1）美国国家棉花总会（NCC），2025年美国意向植棉面积为956万英亩，同比减少14.5%。美国粮棉比价显示种植棉花不具备价格优势。
2）cftc持仓数据，上周净多占比回升。截止2月18日当周，投机多头增仓3488手，空头减仓2009手，净空减少5497手。
3）美棉出口签约、装运增长，中国开始采购。
4）印度本年度棉花上市高峰已过，cci持续收储。东南亚开机率周度小幅回升。
（二）利空
1）截至2月16日，巴西棉播种接近尾声。24/25年度棉花种植面积增至203.69万公顷。
2）长期大供应的压制。
3）俄乌缓和，原油偏弱预期，化学纤维成本下降对棉花的替代需求竞争。
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