2025年3月第1周同舟棉业市场简报
发布时间：
2025/03/03
来源：
一、郑棉
（一）利多
1）本周国内两会，稳增长预期支撑市场。2 月份，制造业采购经理指数（PMI）为 50.2%，比上月上升 1.1 个百分点，制造业景气水平明显回升。
2）下游缓慢恢复，织厂、纺企开机继续提升。纱厂原料库存下降，棉纱库存环比小增；织厂库存双降。加工利润处于盈亏附近。
3）基差坚挺。上游点价过半，上周现货成交好转。
（二）利空
1）2月27日，美国总统特朗普宣布，对加拿大和墨西哥加征的关税将于3月4日如期生效。同时称，对中国商品的关税也将在同一天额外增加10%。
2）产业供应充足，商业库存缓慢下降，历史高位。截止2月15日全国棉花商业库存568.11万吨，较1月底减少6.56万吨。
3）2025年1月，中国棉花协会第二期2025年植棉意向调查结果显示：2025年全国植棉意向面积为4436.6万亩，同比增长0.8%，其中新疆同比增长1.5%，增幅较上期扩大0.5个百分点。
二、美棉
（一）利多
1） USDA 展望论坛调减新年度美棉种植面积。预计2025年美国棉花种植面积为1000万英亩，同比减少118万英亩，同比降幅10.55%；棉花产量为1460万包，同比增幅1.32%；棉花期末库存为480万包，同比下降2%。
2）美国粮棉比价显示种植棉花不具备价格优势。
3）印度本年度棉花上市高峰已过，cci持续收储。
4）东南亚开机率周度小幅回升。
（二）利空
1）CONAB统计，截至2月23日，巴西2024/25年度棉花种植完成99.9%，环比增加4个百分点，同比去年增加0.4个百分点。巴西棉播种基本完成。24/25年度棉花播种面积达203.5万公顷。
2）美国5月未点价量仍然历史高位。
3）美棉周度出口销售环比大幅下滑，整体进度与往年相近。
4）cftc持仓数据，上周投机空头增仓，净空占比回升。截止2月25日当周，投机多头增仓354手，空头增仓6772手。
关注：中美关系 美棉种植 美棉出口 国内需求
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