2026年4月第3周同舟棉业市场简报

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2026/04/20

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一、宏观
一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.0%，主要宏观指标增速回升，生产供给加快恢复，市场需求持续改善，就业物价总体平稳，经济运行实现良好开局。
国家统计局副局长毛盛勇16日在国新办新闻发布会上表示，一季度，社会消费品零售总额接近13万亿元，同比增长2.4%，增速比上年四季度加快0.7个百分点，下一阶段目标为，进一步稳就业、促增收，大力优化消费环境，协同创新消费模式，不断释放消费潜力。
二、产业
1、美国：至4月14日，全美约97%的植棉区受旱情困扰，较前一周增加2个百分点；其中得州约96%的植棉区受旱情困扰，较前一周（97%）减少1个百分点。当前美棉种植初期，德克萨斯州、加利福尼亚州以及亚利桑那州种植较快，美棉15个棉花主要种植州棉花种植进度7%，同比快2个百分点；近五年同期平均水平在7%，较近五年同期平均水平快2个百分点。种植预期依旧正常，干旱仍处于高位。
2、美棉出口：2025/26年度截止4月9日当周，美新棉周度签3.8万吨，上周7.4万吨。以越南、巴基斯坦、土耳其签约为主。装运陆地棉7.06万吨，上周为8万吨。截至2026年4月9日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花244.46万吨，达到年度预期出口量的93%，累计装运棉花157万吨，装运率60%。
3、印度：据印度棉花协会（CAI）最新发布的3月产量调整情况来看，2025/26年度印度棉花产量预期550.8万吨，环比再度上调约6.0万吨。分区域来看，北部棉区和南部棉区基本未见明显调整，分别在49.3万吨和161.5万吨；中部棉区产量预期上调6万吨至330.7万吨。
4、越南： 3月越南棉花进口量15.9万吨，环比（10.4万吨）增加52.4%，同比（15.3万吨）增加3.7%。从当月主要进口来源情况看，美棉进口量仍占首位，占比约54%；巴西棉其次，占比为22%；澳棉排第三，占比9%。
5、资金结构变化：截止到4月14日，CFTC非商业多头-4263张，空头-12656张，净多持仓量69750张，周度+8393张。净多比例处于十年中性偏高水平。
截止到4月10日on call报告，总的上游未点价合约环比-994张，连续9周减少，下游未点价量环比+3775张。
6、截止到2026年4月19日，2025棉花年度全国共有1100家棉花加工企业检验重量762万吨，同比多83万吨；新疆检验751万吨。截至2026年4月16日，全疆棉花播种进度已过半，较去年同期快1.4个百分点。随着气温快速回升，部分早播棉田已陆续出苗，南疆及东疆棉区播种已进入后期，北疆进入集中播种阶段。
7、据tteb，截至4月17日本周纱厂开机率58.92%（-0.13%）。原料库存天数33.64天，环比-0.4天。成品库存天数16.46天，环比-0.37天。布厂开机率62%（+0.57%）。原料库存10.88天，周度-0.57天。成品库存23.54天，周度-0.56天。
8、2026年3月我国棉花进口量18万吨，环比（17万吨）增加1万吨，增幅8.1%；同比（7万吨）增加11万吨，增幅137.0%。3月进口纱21万吨，环比多8万吨。
三、行情分析
美棉：美棉干旱仍然严重，预计5-6月降雨增多，7-8月依旧减少。目前旧作出口不错，东南亚下游需求还未出现转弱，但高价抑制需求。基金和散户看多情绪仍在，不过总持仓多头有所减仓，显示价格上涨至长期均值附近少量多头获利平仓。多头因素仍占主导，不过价格上涨至均值附近，部分多头获利平仓，但是也未出现明显空头驱动，预计短期美棉高位区间震荡，7月合约关注74-82美分。关注天气是否干旱持续。
郑棉：短期震荡偏强，9月关注阶段性高点16100-16200附近。利多点在于：1新棉种植端天气不确定使得短期易涨；2、成品继续去库，下游成品库存都不高（纱线端、布端成品库存不高），对棉花一定需求刚性，以及原料补库支撑。3、没政策增量下，库存紧张预期仍在。利空点在于进口棉和进口纱增多的现实，后期政策不确定性。
关注：美棉天气，下游需求。