2025年7月第4周同舟棉业市场简报

发布时间：

2025/07/21

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一、郑棉
（一）利多
1）7月上半月以来，国家反内卷政策预期下宏观氛围偏暖。
2）基差高位震荡，国内去库周期，存在库存偏紧预期。截止6月末全国棉花商业库存282.98万吨，较5月底减少62.89万吨，同比去年减少44万吨。
3）进口保持低位。棉花方面，2025年6月进口3万吨，再创近20年新低，同比降12.53万吨，环比降0.45万吨；2025年1-6月累计进口46万吨，同比降133万吨，降幅74.3%。棉纱方面，2025年6月我国棉纱进口量11万吨，同比增加约0.1%，环比增加约1万吨，增幅约为10%。 2025年1-6月累计进口棉纱67万吨，同比减少13.6%。
（二）利空
1）新疆棉花整体长势良好，开花率超过8成，部分棉花已结铃。
2）下游需求持续较弱、纱价涨幅不及棉花，纺企利润持续被压缩，开机下降，产成品累库。
3）上周郑棉持仓量增加，9月合约逆季节性增仓，警惕资金流出带来的价格回调。仓单流出缓慢，慢于前两年同期水平。截止7月18日，郑棉仓单加有效预报总量 9755 张，较上周五减少 329张。
二、美棉
（一）利多
1）截止7月13日，美棉现蕾率为61%，较去年同期慢1个百分点；近五年同期平均水平在62%，较近五年同期平均水平慢1个百分点。美棉优良率为54%，较去年同期高9个百分点，较五年均值高8个百分点。未来两周美棉产区德州高温少雨，关注天气变化。
2）近一个月，美棉投机空头逐渐减仓。截止7月15日，美棉持仓上投机空头减仓4095，投机多头增仓567。
3）印度棉花仍在继续抛储。2024/25年度S-6竞拍底价本周上调4次，在56500卢比/坎地，折美金83.9美分/磅。
（二）利空
1）7月usda月报显示， 2526年度美棉的收获面积、产量、出口、库存均同比上年增加。
7月报告月度上调了美棉产量、库存量。美棉新年度供大于求，仍处于累库周期。
2）截止7月10日当周，美棉新作签约仍慢。
3）5月份美国服装进口金额环比下降。孟加拉2025年6月份服装出口额达27.88亿美元，同比下降6.31%，环比下降28.87%。印度6月服装出口环比回落， 6月的服装出口额为13.10亿美元，同比增加1.23%，环比减少13.30%。
4）截止7月11日，美棉期货总的下游未点价量49713张，环比-587张；总的上游未点价量为98866张，环比+10500张.12月合约存在7万手未点价买单压力。
关注：关税政策影响主产区天气国内需求