2025年7月第5周同舟棉业市场简报

发布时间：

2025/07/28

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一、郑棉
（一）利多
1）中国将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行第三轮经贸会谈。
2）基差小幅下调，国内去库周期，库存偏紧预期仍然存在，市场关注配额政策。截止7月中，全国棉花商业库存254万吨，7月上半月库存降幅28万吨，降幅比5-6月份收窄。
3）新疆纱线产能未来两年继续增加。
（二）利空
1）新疆棉花整体长势良好，丰产预期，上市预期较早。
2）下游需求较弱、纱价涨幅不及棉花，纺企利润持续被压缩，开机下降，但是棉纱产成品小幅去库，织造厂棉纱原料小幅补库，棉布库存小幅去库。关注下游即将到来的季节性补库情况。
3）资金流出，上周郑棉持仓量减少。9月合约减仓大于1月合约增仓。
4）仓单流出缓慢，慢于前两年同期水平，新疆仓单有效预报增加。截止7月25日，郑棉仓单加有效预报总量 9615张，较上周减少140张。
二、美棉
（一）利多
1）美国和日本达成关税协议，美国对日本商品加15%的税，日本向美国投资5500亿美元，购买价值80亿美元的美国商品。印尼对美国放开市场，零关税，印尼商品进入美国交19%关税，印尼额外买美国约250亿美元商品。
2）印度全国播种进度落后于去年同期。截至7月18日，印度新年度棉花播种面积达986万公顷（约14790万亩），较去年同期（1021万公顷，15315万亩）减少约3.4%。
3）6 月份主要纺织服装出口国表现差异。巴基斯坦6 月份的纺织品服装出口额达 15.22 亿美元，同比增加 7.59%，环比下降 0.6%。印度 6月的服装出口额为13.10亿美元，同比增加1.23%，环比减少13.30%。孟加拉6月份服装出口额达27.88亿美元，同比下降6.31%；环比下降28.87%。越南6月份纺织服装出口额达35.97亿美元，环比增加9.45%，同比增加13.86%。
（二）利空
1）美棉生长进度慢，但是优良率较高。巴西棉上市增加供给压力。截止7月20日，美棉现蕾率为71%，较去年同期慢8个百分点；近五年同期平均水平在75%.美棉结铃率为33%，较去年同期慢7个百分点；近五年同期平均水平在33%。美棉优良率为57%，较去年同期高4个百分点，较五年均值高12个百分点。未来两周美棉产区降雨充沛。巴西方面，截止7月19日，新棉收获率16.7%。
2）截至7月17日当周，美棉净签约出口-0.62万吨，上周是0.18万吨；新棉签约依然缓慢。
3）截止7月18日，美棉期货总的下游未点价量50195张，环比+482张；总的上游未点价量为98564张，环比-302张。12月合约上有6.8万手未点价买单压力。
关注：中美关税会谈主产区天气国内需求