2025年9月第5周同舟棉业市场简报

发布时间：

2025/09/29

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一、宏观
中国央行：要落实落细适度宽松的货币政策，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应。
中国8月规模以上工业企业利润同比大增20.4%，扭转7月下滑1.5%的势头。
二、产业
1、美棉：截止9月26日当周，美棉slm现货价格62.46美分/磅，环比上周-0.01美分。
截止9月21日，美棉收割率为12%，较去年同期慢1个百分点；较近五年同期平均水平持平。美棉优良率47%，较去年同期高10个百分点，较五年均值高6个百分点。未来两周天气良好，有利于美棉收获。出口方面，2025/26年度截止9月18日当周，美新棉周度签2.15万吨，环比上周-2.19万吨，土耳其、印度签约为主；累计签约94万吨，去年同期是116万吨，同比少22万吨。其中越南、孟加拉、印尼采购量超过去年同期。当周装运3.23万吨，环比上周+0.44万吨；累计装运22万吨，去年同期是23万吨。
2、巴西：截止9月26日当周，巴西ESALQ 现货68.14美分/磅，周度-0.73美分。巴西棉农协会（ABRAPA）近期预计2024/25年度棉花产量的评估，预计总产将达到411万吨。巴西棉收割基本完成,截止9月20日当周，巴西（98%）棉花总的收割进度为99%，环比增加2.4个百分点，较去年同期慢0.8%。伴随天气好转，收获棉花质量开始回升。截至9月18日巴西棉加工进度达41%，但是大部分并未作价，美棉12月合约仍有大量未点价压力。
3、印度：截止9月26日当周s6现货价格79.11美分/磅，环比上周-1.39美分。印度全国播种进度仍小幅落后于去年同期。截至2025年9月20日，2025/26年度印度棉种植面积为1096.4万公顷，较上一年度同期低31.2万公顷，同比下滑2.8%。印度周度日均抛储量10万吨左右。2024/25年度S-6竞拍底价稳定在54500卢比/坎地，折美金78.35美分/磅。
4、越南：8月份纺织服装出口额达38.61亿美元，环比减少1.28%，同比减少4.73%。8月纱线出口量为17.07万吨，环比增加3.77%，同比增加4.57%。8月越南纱线进口量为11.32万吨，环比增加3.71%，同比减少0.94%。
5、CFTC 持仓看，截止9月23日，非商业多头持仓6.9万张，环比-751张；非商业空头11.47万张，环比+2020张。未点价情况方面，截止9月19日，总的下游未点价量49301张，环比-1119张；总的上游未点价量为112600张，环比-2130张。
6、国内方面，上周棉花价格跌幅大于棉纱价格，即期纺纱利润好转。新棉已经上市，截止9月28日，全国共92家加工厂，累计检验棉花24380吨，同比去年多2.2万吨。9月28日，新疆北疆地区籽棉收购价在6.02-6.15元/公斤。轧花厂收购心态谨慎。下游开机稳定，据tteb数据，截至9月26日当周纱厂开机率47.6%（周度持平），原料库存天数28.24天，环比-0.46天。成品库存天数26.84天，环比-0.38天。截至9月26日当周布厂开机率50.3%，周-0.12个百分点。原料库存8.16天，周度+0.38天。成品库存30.76天，周度-0.42天。
三、行情分析
1、美棉：短期，北半球面临上市的供应压力，东南亚需求一般。向下有下游工厂逢低点价支撑，向上有棉农大量未点价压力，抑制反弹幅度。关注区间波动65.5-67.5反弹空。
2、郑棉：当前关注籽棉价格及上市压力，价格预计受籽棉成本承压，下方看纺织厂点价意愿。
3、风险提示：籽棉价格