2025年10月第3周同舟棉业市场简报

发布时间：

2025/10/13

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一、宏观
美国政府于10月1日开始“关门”，目前仍处于停摆状态。美国农业部相关报告暂停发布。
中美贸易摩擦再度升级，但是APEC峰会时两国进一步谈判的可能性存在，市场普遍认为本次利空影响不及4月份。
二、产业
1、美棉：截止10月10日当周，美棉slm现货价格59.84美分/磅，较节前下跌2.14美分/磅。截至2025年10月10日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为26.91万吨，占年美棉产量预估值的8.6%，同比慢27%。
2、巴西：由于棉花供应充足，买方压价现象较为普遍，使得现货交投清淡，巴西国内棉价进一步转弱。截止10月10日当周，巴西ESALQ 现货63.76美分/磅，较节前下跌4.89美分。马托格罗索州农业经济学研究所(IMEA)近日发布了2025/26年度（对应USDA2026/27年度）首次产量预测，数据显示该州棉花播种面积或为146万公顷，同比减少5.7%。受面积减少，叠加种植成本高企，棉价持续低位打击农户种植积极性影响，产量或将减至262万吨，同比下降约13%。
3、印度：截止10月10日当周s6现货价格78.35美分/磅，较节前下跌0.21美分。2024/25年度cci继续抛储，S-6竞拍底价下调至53900卢比/坎地，折美金77.45美分/磅。
4、巴基斯坦：截至 9 月 30 日，籽棉上市量达304万包，同比增长 49%。
5、东南亚纺织服装出口：（1）越南：2025年9月主要纺织服装进出口中坯布进口表现尚可。9月越南纺织服装出口额为32.60亿美元，同比增加9.5%，环比减少15.6%。9月纱线出口量为16.31万吨，高于近三年来同期出口平均值。9月越南进口棉花量为10.27万吨，同比减少14.0%，环比减少23.9%。（2）土耳其：8月土耳其服装出口额为14.7亿美元，环比持平，同比下降9%。（3）印度：2025年8月的服装出口额为12.35亿美元，同比减少2.65%，环比减少7.77%。
6、国内方面，中国棉花信息网10月份供需报告显示，全国产量数据暂稳定在 742 万吨，新疆部分新棉采摘地块单产增幅低于预期，同时南北疆差异较大，实际产量情况仍待继续跟踪，本月维持预估不变。进口方面，中美经贸谈判尚无定论，短期纺企进口棉需求低迷，将年度进口量下调 20 万吨至120万吨。消费量维持842万吨不变，期末库存836万吨，环比上月调降17万吨，同比去年增20万吨。
7、截止到2025年10月12日，2025棉花年度全国公检37.48万吨，同比去年增21万吨。截止10月12日当周，新疆籽棉收购均价6.1元/公斤，本周籽棉价格先涨后跌，周末在关税摩擦再起波澜下，市场风险意识提升，多数轧花厂下调收购价或暂停收购。
8、下游出现季节性转淡迹象，不过纱线价格基本稳定。据tteb数据，截止10月11日，棉纱价格20760元/吨，较节前下跌5元。截至10月10日，纱厂需求尚可，原料库存下降。纱厂开机率47.7%（周度+0.3个百分点）。原料库存天数27.55天（周度-0.45天）。成品库存天数27.15天（周度+0.3天）。布厂开机率49.15%（周度-0.95个百分点），原料库存8.05天（周度-0.1天）。成品库存31.1天（周度+0.3天）。
三、行情分析
1、美棉：短期，北半球面临上市的供应压力，东南亚工厂低点采购，但需求无法支撑反弹。美国相关报告因政府关门暂停发布，缺乏数据指引，美棉预计偏弱震荡。
2、郑棉：短期，中美贸易摩擦再度升级，对低估值的棉花影响变弱。当前影响盘面主要矛盾是新棉上市压力，在10-11月上市逐步增多的时期，没有额外利好驱动下，套保压力还是存在的，上沿承压于籽棉收购成本。下方空间也不大，籽棉价格在6元有一定支撑，一是因下游原料库存不高，对棉花的需求存在；二是新年度增产幅度预期有所下降。三是，对比往年收购价低于6元情况，今年情况相对不差。
风险提示：籽棉价格贸易环境