2025年10月第5周同舟棉业市场简报

发布时间：

2025/10/27

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一、宏观
中国三季度GDP同比增长4.8%，前三季度同比增长5.2%。
中美于10月24日至27日在马来西亚举行经贸磋商。路透社称，这是自今年5月以来中美经贸团队的第五次面对面磋商。会谈结束后，贝森特在接受美媒采访时表示，经过吉隆坡为期两天的会谈，双方达成了“非常实质性的框架协议”，美方“不再考虑”对中国加征100%的关税。
印媒：印度与美国接近达成贸易协议，关税从50%降至15%。
二、产业
1、美棉：10月24日，美棉slm现货价格60.27美分/磅，比上周-0.01美分。截至10月24日，美棉累计加工检验53万吨，同比少24%。
2、巴西：10月24日ESALQ 现货64美分/磅，周度-1.39美分。巴西10月报告预计新年度产量403万吨，同比略降。
3、印度：10月24日，s6现货价格76.84美分/磅，周度+0.16美分。2024/25年度S-6竞拍底价下跌53100卢比/坎地（-500），折美金77.2美分/磅，日均抛储量10.9万吨左右。
4、巴基斯坦： 10 月 25 日较高质量等级资源 15000卢比/莫恩德（-100），折美金64.9美分/磅（-0.41美分）。截至10月15日，新年度籽棉累计上市量折皮棉约为58.8万吨，较前两周增加 11.6 万吨，同比（ 48.1 万吨）增加 22.4%。2025年9月，巴基斯坦进口棉花7.6万吨，同比+168%，环比+21%。2025年1-9月，巴基斯坦棉花进口累计65.3万吨，累计同比增254%。 2025年9月，巴基斯坦纺织服装出口15.7 亿美元，同比-2%，环比+3%；2025年 1-9 月，巴基斯坦纺织服装出口累计 135.8亿美元，累计同比增5%。
5、国内方面，中储棉信息中心：截至10月23日，全国累计采摘籽棉折皮棉592.5万吨，同比增加70.8万吨，较过去四年均值增加159.6万吨；累计交售籽棉折皮棉523.8万吨，同比增加83.7万吨，较过去四年均值增加220.1万吨；累计加工皮棉175.9万吨，同比增加38.0万吨，较过去四年均值增加71.2万吨；累计销售皮棉55.2万吨，同比增加36.4万吨，较过去四年均值增加43.7万吨。
6、截至10月26日，全国棉花累计公检135万吨，同比增40万吨。籽棉价格稳步上涨。10月26日当周，北疆平均价6.19；南疆平均价6.38。
7、截至10月24日本周，纱厂开机率48.3%（+0.18个百分点）。原料库存天数27.44天，环比持平。成品库存天数27.6天，环比+0.22天。截至10月24日本周，布厂开机率49.5%，周度持平。原料库存7.86天，周度-0.08天。成品库存31.56天，周度+0.3天。
8、截止10月27日，郑棉仓单（含有效预报）3257张，比上周+429张，去年同期3534张。内地仓单增幅较大。
三、行情分析
1、美棉：短期，中美谈判氛围偏好，美联储降息临近，但是北半球上市仍面临供应压力，美棉预计低位区间震荡。
2、郑棉： 10-11月份：今年上市快销售快，随着交售达到8成以上，皮棉成本将固化，成本固化后套保成本随着时间会逐步抬升；下游纺织企业原料低库存，存在采购需求，且双十一需求，使得旺季可能延后至11月上旬。所以短期郑棉面临大量上市供应和套保压力，但是下游需求限制跌幅，郑棉进一步上涨空间有限，预计调整。中长期郑棉逢低多，价格会有反复，不宜追涨。风险提示：中美贸易环境