2025年11月第4周同舟棉业市场简报

发布时间：

2025/11/24

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一、宏观
美联储降息扰动市场，美联储“三把手”放鸽，市场预期12月降息概率盘中突破70%。
10月份社会消费品零售总额同比增长2.9%，其中服装，鞋帽，针纺织品类零售额1471亿元，同比增长6.3%,1-10月总额12053亿元，同比增长3.5%。
二、产业
1、美棉：截止11月21日当周，美棉slm现货价格60.45美分/磅，比上周-0.47美分。截至11月21日，截至11月20日，美棉累计加工检验150万吨。检验比例48%。
出口周报恢复，截止到10月2日，美棉出口累计签约102万吨，同比少18万吨。
2、巴西： 11月21日ESALQ 现货64.03美分/磅，周度-1.19.
3、印度：截止11月21日， s6现货价格73.74美分/磅，周度-0.91美分。目前日抛储量10万吨左右， 2025/26年度S-6竞拍底价稳定在51400卢比/坎地（-500），
折美金74.1美分/磅。截止11月20日，印度累计上市棉花44万吨，同比少42%。
4、越南：纺织服装是处于淡季。10月越南纺织服装出口额为31.79亿美元，同比下降1.0%，环比减少2.5%，仍处于历年单月进口额的中位略偏上水平。据tteb数据，东南亚开机稳定，截至11月21日当周，进口纱主流价稳定。
5、国内方面，截至2025年11月20日，全国新棉采摘进度为98.9%；同比提高0.6个百分点;全国交售率为98.1%，同比提高1.3个百分点。截至11月20日，全国累计采摘籽棉折皮棉735.1万吨，同比增加75.5万吨；累计加工皮棉463万吨，同比增81万吨；累计销售皮棉201万吨，同比增133万吨。
棉籽价格：截止11月21日，北疆2.3元/公斤，较上周五稳定；南疆2.36元/公斤，较上周五稳定。
下游：截至11月21日当周，纱厂开机率48.08%（-0.16个百分点）。原料库存天数29.27天，环比+0.07天。成品库存天数28.26天，环比+0.44天。截至11月21日当周布厂开机率49.56%，周度-0.12%。原料库存7.14天，周度-0.3天。成品库存31.48天，周度+0.3天。
三、行情分析
1、美棉：12月oncall压力暂时释放，政府开门官方报告数据逐步获得指引，预计美棉下方空间有限，低位震荡。
2、郑棉：当前到12月仍是累库阶段，11-12月预计进口棉花边际增多，下游需求边际走弱，纱厂原料库存逐步增加，补库积极性将有所降低。预计11-12月仍有压力，下跌空间也有限。
风险提示：关注下游需求