2025年12月第4周同舟棉业市场简报

发布时间：

2025/12/23

来源：

一、宏观
国常会：要靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步.
美国CPI超预期降温强化了降息交易。
特朗普：下一任美联储主席必须是“超级鸽派”，将很快公布人选。
二、产业
1、美棉：截止到12月18日，美棉slm现货价格59.87美分/磅，比上周-0.32美分。截至12月18日，美棉累计加工检验242万吨。检验比例78%。比去年同期少2%。出口： 2025/26年度截止12月4日当周，美新棉周度签3.62万吨，周度增加0.44万吨。越南、中国、巴基斯坦签约为主；中国身影出现，比前期增多。累计签约137万吨，同比少27万吨。近年来最慢的销售进度。中国累计签约4.27万吨，去年同期15.32万吨。当周装运2.48万吨，维持低位水平。
2、美国 10月份零售商服装销售额同比+6%，环比+0.87%；9月份，服装及服装配饰店批发商销售额同比+1%，环比+5.5%。消费仍然旺盛。美国纺服库存稳定，进口量维持低位，9月份美国服装进口金额同比-9%，环比+0.8%。
3、巴西：12月18日ESALQ 现货62.82美分/磅，周度-1.24。
4、印度：12月19日s6现货价格75.76美分/磅，周度+1.23美分.截至12月17日，本年度累计上市量为173.4万吨，同比增3%。国内现货价格上涨，得益于cci收储，CCI 累计收购2025/26年度籽棉折皮棉68万吨. 抛储：日均抛储量7.3万吨左右，2025/26年度S-6竞拍底价稳定在51300卢比/坎地（-200），折美金72.3美分/磅。
5、需求：东南亚开机稳定。11月印度服装出口强劲。印度2025年11月的服装出口额为12.47亿美元，同比增加11.27%，环比增加16.65%。 11月份越南纺织服装出口额达29.73亿美元，同环比均减少，出口淡季特征明显。
7、截止到12月18日，全国累计加工皮棉648.6万吨，同比增加82.0万吨;累计销售皮棉
349.0万吨，同比增加198.9万吨。
8、进口：2025年11月进口12万吨，环比增3万吨。2025年1-10月累计进口90万吨，同比-160万吨。按照配额和增发的滑准税配额核算，12月预计还有15万吨潜在进口量。2025年11月我国棉纱进口量15万吨，环比增加1万吨，同比增加3万吨，。2025年1-11月累计进口棉纱133万吨，同比减4万吨。目前越南、印度、巴基斯坦纱线有进口利润，但没有进一步大幅扩大，预计棉纱进口量在12月会小幅增加，但难以形成太大供应压力。
9、tteb数据显示：截至12月19日当周，下游开机略降，棉花库存增幅明显，棉布库存增幅明显，显示纱厂补库，但是终端需求弱。纱厂开机率47.4%（-0.28 个百分点）。原料库存天数32.16天，环比+0.84天。成品库存天数28.92天，环比持稳。截至12月19日，布厂开机率48.92%，周度-0.46个百分点。原料库存6.8天，周度+0.02天。成品库存34.64天，周度+0.5天。
三、行情分析
1、美棉：截止到12月9日，CFTC净多持仓逐步增加。截止到12月12日，on call报告，棉农未点价压力环比减轻。美棉下方空间不大，62-60逢低买，向上暂时没有驱动，往上空间也有限。中期看震荡。
2、郑棉：上游销售进度快，没有套保压力，下游纱厂逢低补库原料，纱线需求疲弱，进口棉和进口纱12月边际供应增加，但压力不是太大。盘面主要是提前交易种植面积减少预期，预期好但现实又不是太差，预计郑棉仍沿着上涨趋势线波动。
风险提示：进口纱量。