一、郑棉

（一）利多

1）上周五市场期盼已久的收储政策落地，本轮收储于2022年7月13日开始，公告中规定了开始时间，结束时间根据市场形势再确定。表明了政府稳价格的意图，若第一批效果不佳，则有可能继续第二批第三批。

2）市场供应端缺乏有效流动性，目前现货价格远远低于轧花厂成本，面对亏损巨大，轧花厂躺平，不愿卖货，市场缺乏有效供应。

3）收储政策相当于市场多一个买家，国家稳棉价的态度给纱厂一剂强心针，有利于下游纱厂增库存。

（二）利空

1）上周五收储政策公布，从公告来看，没有前期市场想象的利多，前期市场预估50万吨甚至70万吨，但实际公告为30-50万吨。

2）全国疫情又多点爆发，上海、深圳、西安等地爆发疫情，民众情绪受影响。

3）下游纱厂和布厂产能继续下降，成品库存继续累积，纱厂和布厂库存均为历史最高位。

二、美棉

（一）利多

1）美棉天气升水仍在，近两周德州地区依旧缺雨，全美优良率环比下降1个百分点至36%，仍然为近十年最差长势。

2）美棉新花签约良好，最新一周美棉新花签约8.8万吨，其中巴基斯坦、土耳其和孟加拉是签约主力，美棉的需求仍在。

3）未来一周德州地区依旧没有降雨，干旱问题严重。

（二）利空

1）美联储强调一直要抑制住通胀，鹰派的加息缩表态度引发市场对衰退的担忧，大宗商品过去一年上行的驱动不复存在。

2）最新从基金持仓来看，基金多头不断撤退避险，基金净多环比下降3个百分点。

3）东南亚市场下游纱厂持续走弱，巴基斯坦、越南、印度开机率继续下降2个百分点，纱价下调，下游依旧弱势运行。

关注：美国CPI，德州降雨