2024年11月第4周同舟棉业市场简报
发布时间：
2024/11/25
来源：
一、郑棉
（一）利多
1）特朗普上台后虽然有风险，但国内大概率是扩内需对冲，未来国内政策会不断刺激。
2）目前下游库存结构健康，纱厂原料库存和成品库存都偏低，而且纱厂即期有利润，贸易商公仓环节库存也仅为五成。
3）郑棉仓单为近十年第三低，仓单少加上内地库存紧张，短时间结构矛盾还存在。
（二）利空
1）特朗普上台，未来如果突然宣布加征60%的关税，会严重打击中国服装出口。
2）国内新疆产量有望达到650万吨，超出市场预期，新疆产量上调后国内格局完全没有供需缺口。
3）边际下游需求再次转弱，市场进入11月份的传统淡季，纱厂成品库存小幅累库，布厂以消化现有库存为主。
二、美棉
（一）利多
1）美棉平衡表供应量最大库销比最大时价格打到67美分，近几个月产量不断下修，库销比不断下调，基本面压力最大的阶段结束，价格也从低点逐渐回升。
2）由于价格偏低，棉农不愿意低价销售，目前棉农放在CCC库存的量仅次于19/20年度，短时间现货流通较少。
3）从基差来看近期巴西基差上涨100点，美棉基差还是偏弱。从基差角度来看刚性的需求还是有的。
（二）利空
1）特朗普上台未来可能增加对中国服装关税，美棉的需求预计将会减少。
2）从供应端来看印度单日上市量近三年最快，中国新疆产量也超预期，美棉上市量如期上市，全球供应端目前是压力非常大的时候。
3）从最新的东南亚开机反馈来看，需求暂时还是偏弱为主。
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