2026年5月第4周同舟棉业市场简报

发布时间：

2026/05/26

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一、宏观
沃什宣誓就任美联储主席、表态要做格林斯潘，特朗普呼吁“要遏制通胀，不要遏制伟大”。“新美联储通讯社”：特朗普选沃什本为降息，但市场已开始押注加息。美联储理事沃勒放鹰，称未来加息与降息几率“五五开”，市场预计年底加息。
二、产业
1、美国：天气方面，至5月19日，全美约97%的植棉区受旱情困扰，其中得州约93%的植棉区受旱情困扰。未来一周东南棉区降雨充沛，德州有降雨。新棉种植方面，截止5月17日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植进度41%，同比快3个百分点；比五年均值快1个百分点。出口方面，2025/26年度截止5月14日当周，美新棉周度签3.2万吨，上周1.29万吨。以越南、巴基斯坦、土耳其签约为主。装运陆地棉6.79万吨，上周为6.86万吨。
2、印度：新年度msp价格上调，有助于种植面积增加。印度抛储价格周度下跌，折美金88.9美分/磅，比上周-2美分。2026年西南季风预计将于5月26日左右在喀拉拉邦登陆，较往年通常登陆日期（6月1日）提前6天。受厄尔尼诺现象影响，今年西南季风季降雨量或低于近年均值。
3、东南亚开机稳定，海外纱线价格稳定。美棉下跌后，刚需补库。印度4月纺织品服装出口额同比降，环比稳定。孟加拉4月服装出口同比环比增。越南4月纺织出口同比持平，环比略降，同期高位。
4、 cftc持仓报告显示，多头大幅减仓。截止到5月19日，CFTC非商业多头-10506张，空头-587张，净多持仓量92470万张，周度-9919张。净多比例28%，周度-2.5%。
5、截止到5月15日on call报告，总的上游未点价合约环比+293张，下游未点价量环比+473张。本周棉农未点价量继续增加。
6、截至5月22日，美棉仓单204511包，比上周环比增21865包。属于历史次高位。
7、截至5月22日，本周纱厂开机率58.14%（-0.4%）。原料库存天数32.86天，环比+0.29天。成品库存天数15.94天，环比+0.36天。截至5月22日，本周布厂开机率58.9%（-0.9%）。原料库存9.88天，周度-0.26天。成品库存26.74天，周度+1.38天。
8、信息网数据，截至 2026 年5月中旬，全国棉花商业库存404.66万吨，同比+21.26万吨。其中新疆商业库存271.86万吨，同比增11.59万吨；内地商业库存79.2万吨，同比-4.73万吨。港口库存53.6万吨，同比+14.4万吨。工业库存84.53万吨，同比-10.89万吨。
三、行情分析
美棉：美国棉花产区降雨好转，中美情绪溢价和化肥溢价回落。价格下跌后，东南亚刚性成交好转，但难以有大规模投机补库需求。预计到5月底美棉回落调整，继续深跌空间有限。下一个潜在炒作点或在6月份开始。一是6-7-8美棉天气风险，弃耕率是否会增加；二是印度厄尔尼诺影响也会在6月份开始交易。历史上一般美棉高点会出现在生长季节。短期美棉偏弱震荡，下方空间有限。中期看美棉还会反复，预计还会反弹至前高附近。
郑棉：资金撤退，郑棉从高位回落1000点左右。短期当前下游需求正值淡季且开机下滑，产品累库。纺织企业在价格回调后补库，但是下游布厂观望浓厚。长期新年度产量或维持相对高位，降幅不大。纱线产能扩张背景下，对棉花需求稳增。向上有高价抑制需求和抛储政策压力，且资金关注褪去，向下有补库需求支撑。郑棉预计进入区间波动。
关注：美国德州天气、印度天气、下游需求、政策