2026年7月第1周同舟棉业市场简报

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2026/07/06

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一、宏观
北京时间7月9日凌晨，美联储将公布6月货币政策会议纪要。上周的美国6月非农仅增5.7万人远低于预期，市场将削减美联储加息押注。
美联储7月维持利率不变的概率为77%，累计加息25个基点的概率为23%。美联储到9月维持利率不变的概率为41.9%，累计加息25个基点的概率为47.6%，累计加息50个基点的概率为10.5%。
二、产业
1、美棉出口周度转弱。2025/26年度截止6月25日当周，美棉周度签1.13万吨，上周2万吨。2025/26年度累计签约279.75万吨，同比少3万吨。当周装运5.52万吨，上周7万吨；累计装运235万吨，同比少5万吨。待装运30万吨，还有5周，每周需要装运6万吨，能实际完成265万吨出口。2026/27年度截至6月25日，新作签约53.8万吨，同比多17万吨.
2、美国6月30日种植面积报告落地，低于市场预期。2026年6月30日棉花种植区的面积估计为985万英亩，较往年增长了6%。陆地种植区面积预计为970万英亩，较2025年增长了6%。美国皮马棉种植区面积估计为15万英亩，较2025年增长了6%。3月底的评估为964万英亩，环比增2%。市场普遍认为美棉种植面积在1000万英亩以上。
3、美棉天气：截至6月30日，全美56%的植棉区受旱情困扰，环比降2个点；得州约59%的植棉区受旱情困扰，环比持平。未来2周德州降雨仍然偏少。
4、美棉生长进度正常，优良率同比环比降低。截止6月28日，美棉种植进度97%，同比快2个百分点；较近五年同期平均水平持平。现蕾进度37%，同比慢1个百分点；较近五年同期平均水平快1个百分点。结铃进度9%，同比快1个百分点；较近五年同期平均水平持平。生长优良率48%，同比低3个百分点。德州优良率39%，同比少1个百分点。
5、巴西新棉开始收获，截至 6 月26日，全国棉花收割完成率3.8%，同比持平。6月巴西棉出口量为22万吨，环比少7万吨，同比多9万吨。孟加拉、土耳其采购维持高位。2526年度8-6月累计出口323万吨，同比多52万吨。
6、印度：截至2026年6月25日，2026/27年度印度棉种植面积为296.6万公顷，较上一年度同期低157万公顷，同比下滑35%。天气方面，截至7月3日，全国的降雨量比长期平均值低 31％。不过，过去两天里，这一比例下降了 7 个百分点。其中，中部地区和南部半岛的降雨明显增多。未来6-13日当周中南部产区降雨正常偏多，13-20日雨带往东北移动，棉花产区降雨再度减少。抛储：截止7月2日，每日抛储17万吨，2025/26年度S-6竞拍底价69000卢比/坎地（0），折美金84.95美分/磅，环比持稳。现货价格稳定：截止7月4日， S-6现货价格63400（持平上周），折美金价84.94美分（美金价格-0.79）。
7、巴基斯坦现货价格继续下跌。截至7月4日，较高质量等级资源17750卢比/莫恩德（-250），折美金77.6美分/磅（-1美分）。国内纱线需求疲软，下游织布厂持续压价，刚需采购。出口需求改善，中国市场兴趣回升。但贸易商心理价位偏低，仅个别纱厂达成交易。
8、截至7月3日当周，东南亚开机率稳定，海外纱线价格下调。
9、截止到6月26日on call报告，12月合约未点价净买单16815张,环比上周+8010张，上游未点价压力在增大，主要是来自7月移仓过来的。
10、截至7月3日当周，美棉仓单流出缓慢。美棉仓单185034包，环比减少2216包。
11、截至2026年6月29日，全疆棉花开花率约50.8%，较去年同期慢1.7个百分点。未来天气，7月初高温北疆已经结束，南疆预计6-7号逐步降温。下一波高温将从16号开始，主要发生在北疆，预报显示持续时间3-5天。
12、截至 2026 年6月中旬，全国棉花商业库存341万吨，同比+28万吨。其中新疆商业库存215万吨，同比增17万吨；内地商业库存71万吨，同比-6万吨。港口库存55万吨，同比+18万吨。工业库存：87.22万吨，同比-5万吨。
13、下游开机：截至7月3日本周纱厂开机率50.74%（-1.03%）。原料库存天数33天，环比-0.19天。成品库存天数23.5天，环比+1.69天。布厂开机率55.2%（-0.64%）。原料库存8.78天，周度-0.45天。成品库存30.8天，周度+0.28天。
三、行情分析
美棉：估值中性。供应方面，7月上半月看美国天气干旱风险存在，尤其是德州降雨偏少。印度中旬降雨减少。需求方面，美棉旧作签约周度走弱，出口装船正常推进。新作签约好于前三年同期水平。印度免征棉花进口关税，低价会增加进口需求。东南亚纱线价格周度下降，需求不是进一步上涨的驱动，是限制下跌空间的支撑。短期美棉75美分附近仍有支撑，压力位85。
郑棉：本周宏观加息预期降温，商品情绪好转。新棉方面，新疆高温缓解，到7月中旬北疆又开始新一轮高温，持续时间不长。多头还有交易点。需求上，季节性淡季，开机下滑，库存累积，订单不足。库存上，期末仍存在库存紧张预期。未来看价格高位区间波动，短期回调空间也不大，还会上下反复波动，单边交易上在高估值下按区间思路操作。
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