2026年6月第3周同舟棉业市场简报

发布时间：

2026/06/18

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一、宏观
北京时间6月15日，美伊和谈迎来突破性进展，和谈协议已达成，霍尔木兹海峡将重新开免费开放。
美联储将于北京时间周四凌晨2点公布利率决议和经济预期摘要，新任美联储主席沃什将在决议发布半小时后召开其首场货币政策新闻发布会。除外，英国央行和日本央行也将在下周公布利率决议。市场普遍预计，英国央行将维持利率不变，日本央行则将加息25个基点。
美国消费者信心指数初值在6月上旬升至48.9，较前月增长9%，为今年2月以来首次回升。在此之前，美国和以色列与伊朗之间的战争导致全球能源价格飙升，并持续打压消费者情绪。
二、产业
1、全球平衡表：USDA发布6月usda报告，预计2627年度全球产量同比-143万吨，环比未变，消费同比+36万吨，环比+1.6万吨；库存同比-119，环比-15。2627年度全球库存降至10年低位。
2、美棉旧作出口：2025/26年度截止6月4日当周，美新棉周度签4.91万吨，上周4.33万吨。以越南、巴基斯坦、印度签约为主。装运7.33万吨，上周为6.52万吨。截至2026年6月4日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花272万吨。累计装运棉花216万吨。
3、美国天气：旱情指数继续下降。至6月9日，全美约80%的植棉区受旱情困扰，其中得州约61%的植棉区受旱情困扰。未来两周，德州降雨仍然偏少，东南棉区降雨处于均值附近。
4、巴西：巴西国家商品供应公司（CONAB）第八次发布2025/26年度（对应USDA2026/27年度）棉花总产预测数据，棉花总产预期上调至397.8万吨，同比（408.2万吨）减少2.6%。4月预估397万吨。
5、印度：截止6月11日当周，日均抛储量14万吨附近，2025/26年度S-6竞拍底价61900卢比/坎地（下调2500），折美金82.8美分/磅。截止6月12日， S-6现货价格61000（-1200），折美金价81.8美分，比上周-1美分。天气方面，印度水库资源同比下降，未来两周南方产区降雨正常，中部和北部降雨少
6、巴基斯坦：截至6月12日，较高质量等级资源22250卢比/莫恩德（+500），折美金97.15美分/磅（+2.2美分）。
7、 CFTC持仓：截止到6月9日，CFTC非商业多头-9030张，空头+219张，净多持仓量75957万张，周度-9249张。净多比例23%，周度-1.27%。截止到6月5日on call报告，总的上游未点价合约环比+1723张，下游未点价量环比-1537张。截止到6月12日，美棉仓单192699包，比上周下降64636包。
8、截至 2026 年5月末，全国棉花商业库存375万吨，同比+28万吨。其中新疆商业库存242万吨，同比增16万吨；内地商业库存76.8万吨，同比-6万吨。港口库存54.8万吨，同比+19万吨。工业库存84.64万吨，同比-9万吨，环比-3万吨。
9、下游开机：截至6月12日当周，纱厂开机率54.32%（-0.99%）。原料库存天数33.52天，环比+0.98天。成品库存天数18.22天，环比+1.35天。本周布厂开机率56.7%（0%）。原料库存10.22天，周度+0.66天。成品库存29.24天，周度+0.64天。
三、行情分析
美棉：估值中性，短期出现利多点：1、6月usda报告利多，月度变化上全球产量未上调，消费上调，库存下调。仍然给了全球较紧张的平衡表。2、美棉旧作签约持续很好，累计签约272万吨，印度签约明显增加。新作累计签约也是好于前三年同期水平。3、东南亚需求尚可。4、巴西棉花出口旺盛，印度免税棉花进口5个月，预计将提振美棉和巴西旧作需求。5、仓单快速下降。6、未来主产区天气仍有炒作可能。利空点：1、宏观；2、6月份美棉天气溢价下降。 3、美国批发商库存下降，补库动力不足。所以，短期看企稳反弹，中期看高位震荡。宏观不支持大涨，天气炒作结束后或回落。
郑棉：当前主要矛盾还是下游需求淡季，开机转弱，产品累库。供应端没有实质利多。短期郑棉基本面仍然偏弱，或受美棉支撑企稳弱反弹，不具有高度。
内外价差关注正套：从天气看，美国和印度弹性大于中国，从需求看，东南亚需求不错，中国需求淡季累库。未来三个月价差还会有反复，节奏正套。
关注：美印天气，印度进口