2025年11月第3周同舟棉业市场简报

发布时间：

2025/11/18

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一、宏观
李强主持召开国务院常务会议，部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施。
财政部：有力有效实施积极的财政政策，坚持扩大内需，支持建设强大国内市场。
民众不满生活成本，特朗普政府将部分农产品移出“对等关税”清单，包括牛肉、咖啡和水果等数十种常见商品。
10月份，社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%，环比增长0.16%。10月份零售销售增速从9月份的3.0%小幅放缓至2.9%，主要受汽车和家电销售增速下滑的影响。不利的基数效应抵消了“双十一”购物节提前开始（将部分需求从11月提前至10月）以及今年国庆黄金周假期延长带来的积极影响。
二、产业
1、11月14日晚间，usda发布了11月供需月报：调高全球棉花产量52万吨至2614万吨，调高消费1万吨至2588万吨，调高库存60万吨至1653万吨。调高美棉产量19万吨至307万吨，调高出口4万吨至265万吨，调高库存15万吨至93.6万吨。对中国调高产量21万吨至730万吨，调高进口4万吨至117万吨，调高库存26万吨。
2、美棉：截止11月14日当周，美棉slm现货价格59.19美分/磅，比上周-0.68美分。截至11月13日，美棉累计加工检验123万吨，同比少17%。检验比例42%。
3、巴西：11月14日ESALQ 现货64.73美分/磅，周度+0.2.
4、印度：截止11月14日，s6现货价格74.68美分/磅，周度-1.29美分。目前日抛储量9万吨左右，2024/25年度S-6竞拍底价稳定在51900卢比/坎地（环比上周不变），折美金74.7美分/磅。印度2025年9月的服装出口额为9.98亿美元，同比减少10.14%，环比减少19.19%。
5、越南：纺织服装是处于淡季。10月越南纺织服装出口额为31.79亿美元，同比下降1.0%，环比减少2.5%，仍处于历年单月进口额的中位略偏上水平。据tteb数据，东南亚开机稳定，截至11月14日，印纱C32S机织美金主流价和巴纱赛络纺C10S美金主流价小幅下调。
6、国内方面，截至2025年11月13日，全国新棉采摘进度为98.3%，同比提高0.7个百分点;全国交售率为95.5%，同比提高1.6个百分点。截至11月13日，全国累计采摘籽折皮棉730.6万吨，同比增加79.1万吨:累计交售籽棉折皮棉697.9万吨，同比增加86.1万吨;累计加工皮棉390.7万吨，同比增加67.0万吨;累计销售皮棉159.2万吨，同比增加105.6万吨。
籽棉价格：截止11月14日当周，籽棉价格略降，北疆累计平均价6.14（折皮棉成本14200附近）；南疆累计平均价6.26（折皮棉成本14700附近）。
棉籽价格：截止11月14日，北疆2.3元/公斤，较上周五涨0.08元；南疆2.36元/公斤，较上周五稳定。
下游：截至11月14日本周纱厂开机率48.24%（-0.04个百分点）。原料库存天数29.2天，环比+0.3天。成品库存天数27.82天，环比-0.22天。截至11月14日，本周布厂开机率49.68%，周度+0.14%。原料库存7.44天，周度-0.08天。成品库存31.18天，周度- 1.36天。
三、行情分析
1、美棉：11月usda报告预计2526年度仍是累库年份，美棉供应压力仍存，预计偏弱震荡。
2、郑棉：国内产量最终将逐步明朗，预计达到740万吨左右，13700附近仍存套保压力，11-12月预计进口棉花边际增多。国内下游经过双十一后，需求有转弱预期，且外需订单在降税后还未见好转。预计11-12月有阶段性走弱预期，但是下跌幅度有限，因下游采购需求的支撑。
风险提示：关注下游需求