2025年8月第1周同舟棉业市场简报

发布时间：

2025/08/04

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一、郑棉
（一）利多
1）国内去库周期，7月末工商业库库存即将公布，库存偏紧交易或重燃。截止7月中，全国棉花商业库存254万吨，7月上半月库存降幅28万吨，降幅比5-6月份收窄。从全国棉花交易中心数据看，7月末仓单75.28万吨，环比上月减50万吨，降幅较6月扩大。
2）上周棉价下跌，下游成交增多。截止8月1日当周，下游开机降幅缩小，布厂开机回升。原料略补库，成品库存略降。截至8月1日当周纱厂开机率47.48%（周度-0.54%）。原料库存天数31.36天，环比+0.5天，成品库存天数30.14天，环比-0.02天。布厂开机率44.36%，周度+0.04个百分点。原料库存5.48天，周度+0.12天；成品库存37.1天，周度-0.2天。纱厂即期利润好转，布厂利润继续低位偏弱。
3）仓单流出加快。截止8月1日，郑棉仓单加有效预报总量 9155张，较上周减少349张。
（二）利空
1）中美第三轮经贸谈判未有进一步利多支撑，国内反内卷情绪回落，文华商品高位回落。
2）新疆棉花整体长势良好，丰产预期，上市预期较早。
3）郑棉资金流出，上周郑棉持仓量持续减少。9月合约减仓大于1月合约增仓。
二、美棉
（一）利多
1）美联储维持利率不变，关税影响未来全球需求，但非中国家对美棉需求存在支撑。
2）印度全国播种进度落后于去年同期。截至7月25日，印度新年度棉花播种面积达1030万公顷（约15450万亩），较去年同期（1050万公顷，15750万亩）减少约2.0%。
（二）利空
1）新作美棉产区天气良好，生长进度略慢，优良率较好，未来两周产区降雨充足。截止7月27日，美棉现蕾率为80%，较去年同期慢6个百分点，较近五年同期平均水平持平。美棉优良率为55%，较去年同期高5个百分点，较五年均值高5个百分点。巴西棉上市增加供给压力。巴西方面，截止7月27日新棉收获率21.7%。
2）美棉旧作完成出口目标，装运较好，新作出口仍然缓慢。截止7月24日当周，2025/26年度美新棉周度签0.8万吨，环比上周减少2.6万吨。
3）截止7月25日，美棉合约总的下游未点价量52868张，环比+2673张；总的上游未点价量为101828张，环比+3264张。
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